admin记者毛一龙 在2026年央视春节联欢会上，多家企业的仿人机器人产品亮相，展示了我国仿人机器人产业在群控、硬件制造和量产能力等方面的优势。随着人形机器人领域的升温，相关企业的资本化步伐和投融资进程正在加快。智平（深圳）科技有限公司（以下简称“智平”）于2月23日完成超10亿元B轮融资。2月24日，千寻智能（杭州）科技有限公司（以下简称“千寻智能”）宣布连续第二轮融资。资本额约20亿元人民币，投资方包括云锋基金、混沌投资、红杉中国等领先机构。国内右手标杆企业北京英士机器人科技有限公司2月24日宣布完成已完成两轮C1、C2融资，总金额达数亿元人民币。投融资步伐加快，产业资本押注。仿人机器人行业的投融资活动背后往往出现产业资本。例如千寻智能得到宁德时代新能源科技有限公司（以下简称“宁德时代”）、深圳市汇川科技有限公司等支持，智平则吸引了百度创投、中车资本以及特斯拉绿色供应链多家上市公司的投资。随着产业资本的进入，资本对企业“技术落地失败”的担忧烟消云散。事实上，从近年来的投融资状况来看，仿人机器人的贷款数量持续快速增长。据瑞银统计，中国仿人机器人投资数量预计将从2022年的仅有6个增加到2024年的40个，并且投资金额将从6300万美元增至5.62亿美元。进入2025年，仿人机器人行业的融资步伐将会加快。据国泰海通统计，2025年前三季度家用人形机器人将出现增长，相关融资事件共610起，总金额约500亿元，较上年大幅增长。国内企业有200多家，占全球企业的一半以上。多元资本发挥作用，投资模式从单纯的资金支持转向“资本+资源”的深度结合。此外，从2025年下半年开始，千寻智能、星动时代、星河通用、智坊等公司融资规模合计达到10亿元左右。国凯证券研报认为，电动化、智能化浪潮下，人形机器人产品不断迭代，将运营开拓比汽车行业更广阔的市场空间。仿人机器人产业链提供了重大的“0到1”投资机会。机器人行业融资事件不断，企业从主体到零部件不断迭代产品，同时快速推进业务合作和场景应用，积极探索人形机器人大规模量产和商业部署。量产预期乐观，但“脑”技术是主要难点。尽管春节引发的流量效应较大、资本不断加码，但仿人机器人行业仍面临从“性能”到“实用性”的核心挑战，主要集中在技术验证和场景适配两个方面。从工业场景来看，银河通用机器人正在部署在CATL和德国博世的生产线上。千寻智能推出全球首款宁德时代第一条人形智能生产线。从服务场景来看，银河将军“银”“和太空舱”便利店已在20多个城市、100多个城市落地。除了技术和场景适配之外，产业链协同和成本控制也是行业进步的关键。主要零部件方面，苏州格林谐波传动技术有限公司、风亚科技（深圳）有限公司等都对2025年做出了优异的业绩预测，这说明产业链从一开始就具备了商业化能力。这说明在成本方面，虽然人形机器人的制造成本明显下降，但仍有下降的空间。具体来说，不同的零件计划具有不同的材料成本结构。以 Tesla Optimus Gen 2 机器人的结构为例，UBS 估计手动、旋转和线性执行器分别占材料成本的10%、18%和36%。其他材料成本还包括机体结构、电池、芯片等。不少机构认为，人形机器人产业化已临近，核心技术和配套产业链必须不断完善。国泰海通证券机械研究首席分析师肖坤石对《证券日报》记者表示，从量产能力来看，2025年国内仿人机器人公单量将突破2万台，玉树科技股份有限公司等企业出货量充足，深圳玉美科技股份有限公司、浙江三花智控股份有限公司等上下游企业正在推进海外产能规划和部署。但目前行业发展仍存在一些弊端。机器人“大脑”的实时响应、泛化能力和多模态融合，嵌入式高级l 智能决策系统，仍是根本挑战。这种进步的速度直接决定了行业的爆发速度。瑞银证券中国行业分析师王飞利对证券日报记者表示，目前仿人机器人企业的融资节奏主要是通过人工智能技术进步带来的产品能力提升和更广阔的市场前景来加快。但行业仍面临“大脑”技术自主能力不完善、数据集有限、缺乏完全定制的大规模人工智能模型等挑战。对于行业上市时间节点和场景设计，王菲力预测，人形机器人的大规模商业化将在2030年后发生。积极的短期投融资支持企业的研发投入。然而，一些企业正在进入第二产业，竞争加剧，制造商整机也面临着持续的融资需求。压力。长期来看，人形机器人将利用人工智能提供更多增值服务，家庭场景预计将有巨大需求。同时，相比其他后期场景，家庭场景对人形机器人有着更高的要求，比如价格低廉、易于维护等。除了“大脑”技术外，工业大规模应用还面临其他重大障碍。尤其是电池技术和泛化能力，是决定人形机器人能否进入更多场景、实现大规模应用的关键因素。工业企业必须持续投资研发以克服技术障碍。总体而言，市场对人形机器人量产速度的预期较为乐观。高盛近期报告称，人形机器人出货量将达到51,000台2026年尼特，从2025年的1个单位上升到2027年的76,000个单位。从0.5万个单位到20,000个单位的显着增长是由工业、物流、科研和娱乐应用推动的。
（编辑：蔡青）
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